地产和基建会该给铅箱带来哪些影响

地产和基建会该给铅箱带来哪些影响


 上一期报告我们提出“高位震荡”。铅箱市场大幅度上涨，超出预期。

地产： 收紧房企融资的“三道红线”：

　　1.剔除预收款后的资产负债率大于 70%;

　　2.净负债率大于 100%;

　　3.现金短债比小于 1 倍。

　　红色档：三线全超，接下来不得增加有息负债;

　　橙色档：超过两道线，有息负债规模年增速不得超过 5%;

　　黄色档：超过一道线，有息负债规模年增速不得超过 10%;

　　绿色档：即使三道红线都未中招，有息负债规模年增速也不得超过15%。

　　2020 年 1-11 月房地产销售持续回暖，投资增速扩大，开竣工持续好转。12 月 15 国家统计局发布了房地产行业数据，数据显示，2020年 1-11 月全国房地产开发投资完成额 12.95 万亿元，累计同比上升6.8%，比前值回升 0.5pp。住宅销售面积和销售额累计同比持续回暖，2020 年 11 月住宅销售面积和销售额同比分别增长 11.3%和 20.1%，1-11 月住宅销售面积和销售额分别为 13.3 亿平方米和 13.3 亿元，累计同比分别增长 1.9%及 9.5%。2020 年 1-11 月住宅新开工面积累计达14.7 万方，同比继续收窄，增速为-2.7%，比前值提高 0.6pp。2020年 1-11 月住宅竣工面积累计达 4.3 万方，同比继续收窄，增速为-5.8%，比前值提高 2.1pp，在销售端持续回暖的带动下，未来新开工和竣工数据有望持续好转。铅箱

　　基建：

　　最新中央经济工作会议继续强调“强化国家战略科技力量”、“增强产业链供应链自主可控能力”及“要大力发展数字经济，加大新兴基础设施投资力度”。中国信通院院长回应“2021 年国内 5G 新建 100 万站”，强调计划仍在制定中。认为，运营商 5G 三期招标启动有望于 2021 年Q1 开启，需求逐渐明朗;800G 光模块、交换芯片和测试设备产品逐渐发布，有望于 2022-2023 年逐渐商用，驱动云计算基础设施产业链持续成长。铅箱